金融界9月12日消息 臨近中秋國(guó)慶，以往的白酒消費(fèi)旺季卻出現(xiàn)旺季不旺的情況，飛天茅臺(tái)原箱價(jià)格不斷下挫！

受此影響，今日盤(pán)中，貴州茅臺(tái)股價(jià)大跌超過(guò)3%，直接帶崩白板塊，山西汾酒、古井貢酒、瀘州老窖均跌超3%。截至收盤(pán)，貴州茅臺(tái)報(bào)1335.06元/股，大跌3.26%，有超64億資金瘋狂賣(mài)出，單日市值蒸發(fā)超過(guò)565億元。除皇臺(tái)酒業(yè)勉強(qiáng)收紅之外，白酒板塊內(nèi)部一片綠色。

飛天茅臺(tái)價(jià)格不斷下挫

據(jù)今日酒價(jià)顯示，今天2024年出廠(chǎng)飛天茅臺(tái)原箱價(jià)格報(bào)2550元/瓶，較昨日下跌30元，已經(jīng)漸漸逼近2500大關(guān)，2024年出廠(chǎng)飛天茅臺(tái)散瓶?jī)r(jià)格報(bào)2380/瓶，跌破2400關(guān)口。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在今年初的2月4日，2024年出廠(chǎng)的飛天茅臺(tái)（散）價(jià)格最高，達(dá)2715元/瓶，隨后價(jià)格一路走低。在今年6月份，2024年出廠(chǎng)的飛天茅臺(tái)（散）價(jià)格一度逼近2000大關(guān)。

隨后，貴州茅臺(tái)推出多項(xiàng)穩(wěn)價(jià)措施。6月初，貴州茅臺(tái)暫停部分地區(qū)企業(yè)申購(gòu)1499元飛天茅臺(tái)。6月中下旬，貴州茅臺(tái)與多地經(jīng)銷(xiāo)商開(kāi)展溝通會(huì)，聽(tīng)取意見(jiàn)，號(hào)召大家團(tuán)結(jié)一心，不允許低價(jià)銷(xiāo)售，共同維護(hù)茅臺(tái)價(jià)格。6月底，貴州茅臺(tái)調(diào)整商品投放策略，取消12瓶/箱的飛天茅臺(tái)投放開(kāi)箱及同步廢除拆箱銷(xiāo)售指令。

受多項(xiàng)穩(wěn)價(jià)措施影響，飛天茅臺(tái)價(jià)格回調(diào)，8月1日-8月30日，2024年飛天茅臺(tái)（散）單日價(jià)格均在2400元/瓶以上。但是，在9月份臨近中秋國(guó)慶后，飛天茅臺(tái)價(jià)格再次下挫。

飛天茅臺(tái)還只是白酒銷(xiāo)量遭遇滑鐵盧的縮影而已。據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，四川酒類(lèi)流通協(xié)會(huì)高層張強(qiáng)表示“今年中秋這段時(shí)間，預(yù)計(jì)動(dòng)銷(xiāo)普遍下降20%-30%”。

而中秋、國(guó)慶兩大傳統(tǒng)節(jié)日向來(lái)是白酒企業(yè)去庫(kù)存的黃金期，銷(xiāo)量占比往往能達(dá)到全年的20%至30%。按慣例，每年9月份伊始，白酒企業(yè)便緊鑼密鼓地推出新品或開(kāi)展?fàn)I銷(xiāo)活動(dòng)。不過(guò)，就今年的市場(chǎng)而言，業(yè)界銷(xiāo)售預(yù)期普遍謹(jǐn)慎。

21家白酒上市公司存貨高達(dá)1575億元

一方面是銷(xiāo)售不暢，一方面是庫(kù)存高企。

中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2024中國(guó)白酒市場(chǎng)中期研究報(bào)告》顯示，2024年白酒市場(chǎng)“庫(kù)存高企”問(wèn)題突出。與去年同期相比，2024年上半年有超過(guò)60%經(jīng)銷(xiāo)商、終端零售商表示庫(kù)存增加，超過(guò)30%表示面臨現(xiàn)金流壓力，超過(guò)40%表示實(shí)際銷(xiāo)售價(jià)格的倒掛程度有所增加，超過(guò)50%表示利潤(rùn)空間有所減少。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年上半年A股與H股市場(chǎng)中的21家白酒上市公司上半年合計(jì)存貨金額同比增長(zhǎng)10.29%，達(dá)1574.70億元。其中，貴州茅臺(tái)、洋河股份、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等5家酒企存貨均超百億元，另有8家酒企存貨在30億至80億元之間。

從最新的白酒半年報(bào)顯示，2024年上半年，21家主營(yíng)白酒的上市公司中，15家業(yè)績(jī)上漲，6家營(yíng)收或凈利潤(rùn)下滑。貴州茅臺(tái)等6家名酒企業(yè)營(yíng)收超百億，且營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙增，但整體增速放緩。白酒行業(yè)品牌集中度提升，進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，區(qū)域酒企分化加劇。

2024年以來(lái)，陸續(xù)有公募基金減持白酒股。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至二季度末，持有貴州茅臺(tái)的基金較一季度末減少252家，持有貴州茅臺(tái)股份數(shù)量減少584.53萬(wàn)股；持有五糧液的基金較一季度末減少210只，持倉(cāng)減少3488.1萬(wàn)股。

明星基金經(jīng)理焦巍在二季度也減持了白酒股。其在半年報(bào)提到，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于新一輪轉(zhuǎn)型的關(guān)口，類(lèi)似白酒、特別是高端白酒等過(guò)去成功的商業(yè)模式都面臨著外部和自身的同時(shí)挑戰(zhàn)。在一定程度上，過(guò)去越高的毛利率和定價(jià)權(quán)，就越容易受到新一輪經(jīng)濟(jì)模式下的沖擊和質(zhì)疑。

在資金悄然的流出后，今年以來(lái)貴州茅臺(tái)股價(jià)不斷下挫，截至今日收盤(pán)貴州茅臺(tái)累計(jì)跌超21%，市值已經(jīng)不足1.7萬(wàn)億元，距離昔日的A股股王位置越來(lái)越遠(yuǎn)。

本文源自：金融界

作者：大江大河